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这是因为在投资的世界里,资本永不眠。一旦某项资产的收益率高于其他资产,就会吸引大量的资金流入,从而导致该项资产的收益率下降,直到它与其他资产的收益率相等。
而为何最终所有资产的长期收益率都会等于无风险收益率呢?这其中的无风险收益率,就如同一个基准线,它代表着最安全、最稳定的投资回报。
在大多数情况下,无风险收益率可以被视为是存银行的利率,因为它几乎是无门槛、无风险的。
我们通常将1o年期国债收益率视为无风险收益率的基准,它目前处于2%-3%之间。
只要投资还有利可图,只要投资者还能在其他资产上获得比无风险收益率更高的回报,他们就会不断地寻找和追求这样的机会。
然而,随着时间的推移和市场的调整,这些资产的收益率最终都会趋于无风险收益率,实现众财均衡的状态。
这个过程就如同大自然的平衡法则,无论资产如何变幻,如何被追捧或冷落,最终都会回到那个平等的起点。在这个起点上,所有的资产,所有的财富,都是平等的,都是值得尊重的。
而投资者们,也只有在理解和接受了这个原理之后,才能真正地做到理性投资,避免盲目跟风,从而在投资的道路上走得更远、更稳。
投资活动的持续进行,追逐着一个目标——那就是使得投资收益率能够与国债收益率并肩而行。
资产们,不论其种类和特性如何,只要能够经受住时间的考验,它们的长期收益率终将趋于一致,都统一于那个无风险收益率的旗帜之下。
这个原理虽然听起来简单,但在实际应用中却需要我们具备深刻的洞察力和敏锐的判断力。
投资,本质上就是低买高卖的游戏,但关键在于,我们如何界定“低”
和“高”
的界限?就拿房产举例,如果一个房子每年能带来1o万的租金,而其本身的售价高达4oo万,那么我们该如何评估这笔投资的价值呢?
在这里,我们可以运用众财平等、众财均衡的理念,将房产视为一种特殊的存款方式。这套房子的“利率”
就是租金与房价之比,即2.5%,这与当前的国债收益率颇为接近。
然而,我们必须清醒地认识到,国债是无风险的,而房产投资则伴随着一系列的不确定性和风险。未来的房地产市场变幻莫测,这套房子多年后是否还能保持其价值,这是一个不容忽视的问题。
同样这个原理在股票市场中也有着广泛的应用。假设有一家公司,每年的净利润稳定在1oo万左右,且无负债压力,但其市场估值却高达8ooo万。
在这种情况下,我们将这家公司视为一个投资标的,投入的8ooo万能够获得的年回报率仅为1.25%,远低于无风险收益率。
更何况,公司还存在着倒闭的风险。除非我们对这家公司的未来有着极高的信心和把握,否则这样的投资显然是不明智的。
无风险收益率,就像是一把衡量所有资产价值的尺子。有了它,我们才能更加准确地评估一项资产的真实价值,避免在投资中陷入盲目和冲动的误区。
因此,在进行投资决策时,我们必须时刻牢记这个原理,用理性的眼光去审视每一个投资机会,以确保我们的投资能够真正实现长期的稳健增值。
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